Sostenibilidad fiscal y fondos de ahorro intergeneracional: El caso de Venezuela.

Resumen

La Ley Orgánica de Administración Financiera del Sector Público determina la creación de un Fondo de Ahorro Intergeneracional con el objetivo explícito de garantizar la sostenibilidad intergeneracional de las políticas públicas de desarrollo. A partir de criterios de sostenibilidad ajustados para economías petroleras, este trabajo propone un esque­ma de fondo de ahorro para Venezuela. En líneas generales y atendiendo al clásico debate entre discreción y reglas, la propuesta enfatiza la no-optimalidad de imponer a una regla preestablecida de ahorro la misión de distribuir el ingreso petrolero corriente entre las generaciones presentes y futuras. Por el contrario, el presente estudio enfatiza la conveniencia de confiar esta misión en un ente con la autoridad,- autonomía y capacidad técnica requeridas para tan impor­tante tarea, y que utilice un instrumento de actualización permanente aquí descrito como uno de los elementos que lo ayuden en el cumplimiento de esta misión.

Palabras claves: Sostenibilidad fiscal. Fondos de ahorro. Recursos naturales. Petróleo.

Abstract

Among the mandates of the recently approved Ley Orgánica de Administración Financiera del Sector Público (Public Sector Financial Administration Law) is the creation of an Intergenerational Savings Fund, aimed at assuring the necessary means to finance the development policies of the State. Taking standard sustainability measures as a starting point, and adjusting them in order to adequately portray economies rich in non-renewable natural resources, this study deals with the issue of designing such a fund. In general, and with the rules vs. discretion debate in mind, we emphasize the non-optimality of leaving the delicate and important mission of distributing current oil income between current and future generations in the hands of a rule. On the contrary, our proposal calls for the creation of a new public entity with the authority, autonomy, and technical capacity needed to succeed in its mission, using an continuously updating instrument described here as one of the elements that may help in the fulfillment of its duties.

Keyword: Fiscal sustainability. Natural resources. Savings funds. Oil.

Résumé

La Loi Organique d'Administration Financiére du Secteur Public détermine la création d'un Fond d'Épargne Inter-générationnelle ayant pour but explicite garantir la soutenabilité inter-générationnelle des politiques publiques de développement. A partir de critéres de soutenabilité adaptés pour des économies pétroliéres, ce travail propose un schéma de fond d'épargne pour le Vénézuéla. Au général, et en tenant compte le débat classique entre discrétion et régles, cette proposition souligne le non-optimum d'imposer á une régle préétablie d'épargne la mission de distribuer les revenus pétroliéres courants entre les générations présentes et futures. Au contraire, le présent travail souligne la convenance d'assigner cette mission á une instance avec l'autorité, l'autonomie et la capacité technique requises pour une tache aussi importante, en utilisant un instrument de mise á jour permanente, comme celui qu'on décrit ici, comme un des éléments qui l'aident dans l'accomplissement de cette mission.

Mots clés: Sostenibilité fiscal. Fonds d'épargne. Ressources natura­les. Petróle.