Cambio Dual en Economías Petroleras: Modelos de Primera Generación

Resumen

El presente ensayo adapta para economías petroleras los modelos sobre régimen cambiario dual de Lizondo (1987a, 1987b, 1990,1994), y Pinto (1991), comparando sus enfoques y conclusiones con los de Hausmann (1 990). Para ello se supone que el ingreso petrolero es una variable exógena, y se introduce en ecuaciones que explican déficit fiscal y reservas internacionales en diversos sistemas dinámicos. Llamaremos estos modelos de "primera generación" porque, entre otras cosas, comparten con Krugman (1979) el énfasis en el papel determinante del déficit fiscal en el desempeño de un régimen cambiario, sin considerar el sistema bancario, la incertidumbre en las expectativas ni las funciones objetivo de los agentes públicos y privados.

Palabras clave: régimen de cambio dual, control de cambio, economía petrolera, modelos de primera generación.

Dual exchange in oil economies: first generation models

Abstract

This essay adapts the dual exchange regime models from Lizondo (1987a, 1987b, 1990, 1994), and Pinto (1991) to oil economies, comparing their rationale and conclusions to those found in Hausmann. In order to do so, it assumes that oil income is exogenous, and is introduced in equations that explain fiscal deficit and international reserves in a variety of dynamic systems. We call these "first generation" models because, among other things, they share with Krugman (1 979) the emphasis on the fundamental role of fiscal deficit in the performance of a regime system, without consideration of banking system, uncertainty in expectations or maximizing functions of public and private agents.

Keywords: dual exchange rate systems, capital control, oil economies, first generation models.

Le régime d'échange dual pour les écomies pétrolières les modéles de premiére génération

Resumé

Le présent essai fait une adaptions des modèles des régimes d'échange dual pour les économies pétrolières, proposés par Lizondo (1987a, 1987b, 1990,1994), et Pinto (1 991), en faisant des comparaisons avec les points de vues de Hausmann (1990). Dans ce sens, le revenue pétrolier est compris en tant que variable exogène, et cette variable est introduite pour expliquer le rôle du déficit fiscal et des réserves internationales dans des diverses systèmes dynamiques. Ces modèles sont appelés modèles de première génération, parce que partagent l’ avis de la théorie développée par Krugrnan (1 979) sur la détermination du déficit fiscal dans le performance du régime d'échange, sans avoir compte du système banquier, de I’ incertitude dans les expectatives ou des fonctions des agences publiques et privées.

Mots clés: Régime d'échange dual, control d'échange, économie pétrolière, modéles de première génération.