Sorpresas monetarias en Venezuela (1968-1996).

Resumen

A continuación se examina una versión para Venezuela de la hipótesis de Barro (1977-1978) y Barro y Rush (1980) sobre la explicación de la tasa de crecimiento del producto real (PIB real no petrolero) a través de sorpresas monetarias, es decir, de variaciones inesperadas en la tasa de crecimiento del dinero (M2). para exponer las bases e implicaciones de la hipótesis se presenta un modelo de Cox (1980) que adapta la curva de oferta de Lucas (1973) a un modelo de economía abierta, y para justificar la función de reacción propuesta para medir las sorpresas monetarias, se examinan las características institucionales que han vinculado al BCV, Gobierno Central y PDVSA desde los años ochenta. A pesar de lograrse la estimación de una función de reacción que satisface los requerimientos de Pesaran y Smith (1995), no fue posible aceptar ninguna de las distintas relaciones propuestas en este trabajo entre la tasa de crecimiento del producto real y las sorpresas monetarias.