Efectos asimétricos de la incertidumbre en la inversión privada. Venezuela, 1983-2004 Una interpretación de la evidencia empírica.

Resumen

Generalmente, la respuesta del inversionista ante malas noticias es negativa, lo que implica un aumento de la incertidumbre, por el contrario ante buenas noticias, la respuesta debería ser positiva, incrementando la inversión. Asi, este trabajo analiza los efectos asimétricos de la incertidumbre sobre la inversión privada en Venezuela para el lapso de 1983-2004. Para ello se utilizan los modelos GARCH simétricos y asimétricos. Algunos de los resultados del trabajo sugieren que una mayor incertidumbre estaría asociada a malas noticias o schock negativos, lo que implica que la inversión privada mostraría una respuesta asimétrica significativa a los schock positivos y negativos de igual magnitud.

Palabras clave: incertidumbre, malas noticias, buenas noticias, asimetrías, inversión privada.

Asymmetric effects of uncertainty on private investment. Venezuela, 1983-2004. An interpretation of empirical evidence.

Abstract

Generally, the answer of the investor to bad news is negative, which implies an increase of the uncertainty. On the contrary, face to good news, the response Should be positive, increasing the investment. This work analyzes tile asymmetrical effects of uncertainty in private investment in Venezuela during 1983-2004. To do it, GARCH sym- metric and asymmetric models are used. Some results of the work suggest that a major kIncertainty would be associated with bad news or negative shocks, vlfhich implies that the private investment would show a significant asymmetrical response to positive and negative shocks in the same niagnitude.

Key Words: uncertainty, bad news, good news, asymmetries, private investment.

Les effets asymétriques the l'incertitude dans l'investissement privé. Vénéxuéla, 1983-2004. Une interprétation de l'évidence empirique.

Résumé

En général, la répons0 de l'investisseurface aux mauvaises nouvelles est négative, ce qui irriplique plus d'incertitude. Au contraire, face aux bonnes nouvelles la éponse devrait étre positive, en augmentant l'investissement. AinSi, ce travail analyse les effets asymétriques de l'incertitude sur l'inveilsion privée dans la Venezuela pour les années 1983-2004. Pour cel on utilise les modéles GARCH symétriques et asymétriques. Ce ains des résultats du travail suggérent qu'une plus grande incertitu e serait associée aux nouvelles mauvaises ou chocs négatifs. Ceci i plique que l'investissement privé présenterait une réponse asymétr que significative aux chocs positifs et négatifs d'une grandeur similsire.

Mots clés: incertitude, mauvaises, nouvelles, bonnes nouvelles, asymétries, investissement prive.