Valor en Riesgo y Correlaciones entre Plazos de la Curva de Rendimientos de la Deuda Pública Interna Venezolana: Un Estudio Para el Periodo 2013-2018
Keywords:
Valor en Riesgo, matriz de correlaciones, Monte Carlo, factorización de Cholesky.Abstract
Estimar el Valor en Riesgo (VaR) para los títulos de la deuda pública interna venezolana incorporando las correlaciones entre plazos de las curvas de rendimiento y utilizando el cálculo del Valor en Riesgo por el método de Simulación de Monte Carlo, incorporando las correlaciones de los plazos de la curva de rendimiento al vencimiento a través de la Factorización de Cholesky. La Factorización de Cholesky se efectuó a través de la matriz de varianza-covarianza que se obtuvo a partir de los rendimientos por cada tipo de título en estudio para un periodo en específico.
Los resultados muestran que la metodología Monte Carlo tradicional subestima la medición del riesgo de mercado, y que existe correlación entre los plazos de las curvas de rendimiento para los títulos de renta fija del mercado venezolano. Cuando se toman en cuenta dichas correlaciones, se puede estimar la máxima perdida potencial con mayor efectividad que con los métodos tradicionales, evitando subestimar el VaR y poseer un panorama más claro al momento de evaluar el VaR para un título o portafolio.
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