Deuda, sanciones y poder de veto: Venezuela en medio de un juego geopolítico

Abstract

Este artículo analiza la renegociación de la deuda soberana venezolana como un juego secuencial de tres bandas entre Venezuela, Estados Unidos y el bloque China-Rusia, en un contexto de sanciones financieras, licencias regulatorias y rivalidad geopolítica. La hipótesis central sostiene que Washington actúa como gatekeeper (guardián) de la liquidez externa venezolana al controlar, a través de la OFAC, el acceso al sistema de pagos en dólares, condicionando así la capacidad de pago del deudor y el poder de negociación de sus acreedores. Utilizando una matriz de pagos calibrada y el análisis de equilibrio de Nash perfecto en subjuegos, el artículo demuestra que la carga efectiva de la deuda se alivia más mediante escenarios de cooperación condicional, pagos en especie o reperfilamiento, que mediante una condonación total. La conclusión principal es que la deuda soberana se ha transformado en un activo geopolítico cuyo manejo depende críticamente de la fricción regulatoria impuesta por el gatekeeper y de la competencia entre potencias por la captura de flujos y activos.